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人民币11月获准加入SDR几率高 短期利好有限

        人民币能否被国际货币基金组织(IMF)纳入特别提款权(SDR)一事,答案即将在11月揭晓。市场普遍认为,人民币目前已经具备加入SDR的实力,一旦获得确认,将大幅刺激对人民币资产的配置需求。

        尽管如此,在人民币贬值的预期之下,今年的香港点心债市场表现疲弱,但只有等到市场回暖才能充分释放利好。

        对于11月的决议,IMF香港办公室的发言人拒绝就此作出评论。

        香港是人民币入SDR的直接受惠者

        中银国际定息收益研究部董事吴琼接受腾讯财经专访时预计,人民币在11月加入SDR的可能性很大,在这之前央行做了很多工作,尽管人民币汇率近几个月波动比较大,但这并不会成为阻碍,汇率波动幅度扩大也正是央行期待的方向。

        她说,如果今年11月人民币获准加入SDR,将激发更多对人民币资产的配置需求,而香港将是最直接的市场,预计官方将给业界充分准备时间,待明年9月正式开始操作。

        另一位中资机构固定收益部门负责人也表达了类似的看法。他说,现在内地银行间市场没有开放,除了少数有获得QFII、RQFII额度的机构,其余的需要通过香港等离岸市场配置人民币资产,这是对离岸人民币市场人民币产品是非常大的正面刺激。

        “但现在没法预期初期境外对人民币的需求量有多大,因为目前境外人民币的利率也处于较高水平,谁愿意在这种情况话配置人民币资产,还需观察。”上述人士对腾讯财经说。

        点心债市场经历疲软时刻

        离岸人民币债券市场的发展前景虽光明,但当下却困难重重。今年以来,在中国经济疲软的影响下,离岸人民币汇率也同步偏软。而央行8月宣布汇改后,离岸人民币汇率贬值加剧,年初至今已累计贬值2.9%。

        这种情况引发了香港离岸市场的人民币拆仓潮。根据香港金管局发布的数据显示,今年9月以来,共计18次向香港银行系统注资,涉及金额1144亿港元,是近三年来最高水平。

        据吴琼观察,近期市场上卖出人民币的主要是外资企业、海外机构和个人,转而换成美元或者港币。人民币汇率突然贬值的同时,收益率也在同步上扬,这令香港的离岸新发债市场异常安静,交易也大幅减少。

        另一边,内地的利率在日益下行,原本是香港点心债主力之一的内地房企今年以来均选择在内地发债。据中原地产统计,今年前8个月内地企业在境内集资总额高达2500亿元,超过去年全年额度近10倍。

        中央造势助力人民币债市

        好在这样的僵局终于在10月出现了转机。先是建设银行成功在伦敦发行了10亿元离岸债券,获得5倍超额认购,票面利率为4.3%。随后农业银行也在伦敦发行了6亿元债券,票面利率降低至4.15%。

        此外,在国家主席习近平访问英国期间,央行在伦敦发行了50亿元一年期央票,获得了5倍超额认购。

        根据当下的形势,吴琼判断,这三笔新发的债带动了离岸人民币债市的回暖,能看出来其实投资者的需求还是挺大,而人民币的汇率剧烈震动也告一段落,拆仓会逐渐减少。

        在她看来,长远看中国企业走出去将带动人民币汇率回升,人民币加入SDR将迸发对人民币资产配置的需求,香港的离岸债市好日子还在后面。

 


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 (文章转自网络)

 

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